富途证券:美元暴跌,让这些板块大涨

2018年01月29日 17:30来源:www.ycdx.net手机版

本以为美元进入加息升值通道,结果却迎来了暴跌。2017年14日美联储宣布,将基准利率区间调升25个基点,从1.0%-1.25%上调至1.25%-1.5%,这是美国央行当前加息周期的第5次加息,同时市场预计美联储2018年将加息3次,2019年加息2次。美联储最新中值预期显示2020年底联邦基金利率3.1%,而9月时的预期为2.9%。

周三美元指数击穿90这一关键心理关口,创至 3 年新低。

富途证券:美元暴跌,让这些板块大涨

谁决定了美元指数

汇率反映了一种货币对另一种货币的相对价值,主要受到利率水平、国际收支等因素的影响。 美元指数由美元对一篮子货币的汇率加权得到,其中欧元权重最大,达 57.6%, 日元次之。美元指数的变化主要反映了美元兑欧元和美元兑日元的汇率变化。

而近期,美元指数的持续下跌也可以由美元对欧元和日元的持续贬值来解释。2017年 12 月以来,美元指数从 94 持续贬值到 90.7,累计贬值幅度超过 3.5%。同期,美元兑日元汇率贬值 2.4%,美元兑欧元汇率贬值 3.9%。

未来弱势美元或将持续

从基本面上看,海通证券姜超认为,当前,由于通胀并未达到目标,欧央行的购债计划最快可能要到三四季度才会退出,而日本结束宽松也言之过早,如果欧、日央行再放「鸽声」,那么将有利于美元短期反弹。但美元面临的环境也的确发生着变化,与 14 年刚结束 QE 时相比,美国已处在货币政策正常化的中后期,而随着欧洲和日本经济改善,汇率对欧、日货币政策的变化更加敏感,尤其是在欧日货币政策考虑转向的初期,市场担忧货币政策超预期收紧, 使得欧元、日元相对强势。 如果欧、日货币政策最终开始转向,那么加息中后期的美元相比复苏势头正劲、加息早期的欧元,将面临趋势回落的压力。

从消息面上看,周三在瑞士达沃斯上,美国政府中的「美元代言人」——美国财政部长努钦公开表示:「美元短期弱势根本不令人担忧」,「显然,美元贬值对我们来说是好事,因为这与贸易和机遇有关。」

弱势美元利好部分板块商品期货纷纷新高港股黄金、航空板块受益明显

纽约商业交易所3月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格周三上涨1.14美元,报收于每桶65.61美元,涨幅为1.8%,创下了自2014年12月5日以来的最高收盘价。

美黄金期货价格周三收涨1.5%,创下了一年多以来的最高收盘价每盎司1356.30美元。

今天港股时段,受美元大跌的影响,黄金、航空受益明显逆势上涨,其中紫金矿业跳空高开大涨8.33%,中国国航也大涨近8%领涨航空板块。

富途证券:美元暴跌,让这些板块大涨

富途证券认为,美元贬值人民币升值利好航空板块的原因在于,航空行业属于典型的外汇负债类行业,尤其是负债,航空公司有大量的航空器材融资租赁负债,每年需支付一定数量的利息费用和本金。航空公司外币负债比例高,人民币升值会造成一次性的汇兑收益;同时,也使进口的航油价格下降,由于燃料费用占航空公司总成本的30%左右,因此,人民币升值会降低航空公司的成本。

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